ABD merkezli yatırım bankası J.P. Morgan, ons altın fiyatları için yayımladığı aktüel raporunda fiyat beklentisini 2026 yıl sonu prestijiyle 6 bin 300 dolara revize etti.

Çarşamba sabahı paylaşılan tahlilde, merkez bankalarının stratejik rezerv biriktirme eğilimi ve kurumsal yatırımcıların portföy çeşitlendirme uğraşlarının, bedelli metali mevcut düzeylerinden yaklaşık %22 daha üst taşıyacağı kaydedildi.

YÜKSELİŞ EĞİLİMİ DEVAM EDECEK

Kitco’nun bildirdiğine nazaran, banka analistleri, uzun vadeli altın fiyat varsayımını de ons başına 4 bin 500 dolar düzeyine yükselterek piyasadaki yükseliş eğiliminin korunacağı tarafında görüş bildirdi.

FİYATLARI ÜST ÇEKEN TEMEL DİNAMİKLER ŞİMDİ TÜKENMEDİ

J.P. Morgan Küresel Emtia Stratejisi Başkanı Natasha Kaneva, yayımlanan notta, altın fiyatlarındaki bu rallinin doğrusal bir çizgide ilerlemeyeceğini lakin fiyatları üst çeken temel dinamiklerin şimdi tükenmediğini tabir etti.

YIL SONUNA KADAR 6 BİN 300 DOLARA ULAŞMASI BEKLENİYOR

Kaneva, resmi rezervlerin ve yatırımcı varlıklarının altına yönelme eğiliminin uzun vadeli bir trend olduğunu belirterek, talebin fiyatları 2026 sonuna kadar 5 bin dolar sonunun üzerine, en son olarak da 6 bin 300 dolara taşımasını beklediklerini vurguladı. Raporda, zayıf dolar endeksi, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirim döngüsü ve global jeopolitik belirsizliklerin klasik olarak altın fiyatlarını destekleyen ögeler olduğu hatırlatıldı.

ALTIN FİYATLARI VE MERKEZ BANKALARININ STRATEJİK ALIMLARI

Piyasa dinamiklerini pahalandıran J.P. Morgan Değerli Metaller Stratejisi Başkanı Gregory Shearer, 2025 yılının üçüncü çeyreğinde ETF’ler, vadeli süreçler ve fizikî alımlardan oluşan yatırımcı talebi ile merkez bankası alımlarının toplam 980 tona ulaştığına dikkat çekti.

Bu hacmin, evvelki dört çeyreğin ortalamasından %50 daha fazla olduğunu belirten Shearer, 2026 yılında merkez bankalarının çeyrek başına ortalama 190 tonluk bir alım gerçekleştireceğini öngördüklerini açıkladı.

Banka, her ne kadar yıllık toplam alımların 2022 öncesi ortalamaların üzerinde seyretmesini beklese de, yükselen fiyatlar nedeniyle merkez bankalarının hedefledikleri rezerv oranına ulaşmak için daha az ölçüde fizikî alım yapmalarının kâfi olabileceğini pahalandırıyor.

Analizler, altın piyasasındaki fiyat değişimlerinin yaklaşık %70’inin çeyreklik bazdaki net talep akışıyla açıklanabildiğini gösteriyor. J.P. Morgan’ın hesaplamalarına nazaran, fiyatların her çeyrekte artışını sürdürebilmesi için yatırımcı ve merkez bankalarından toplamda en az 350 tonluk bir net talep gelmesi gerekiyor.

Bu eşiğin üzerindeki her 100 tonluk ek talebin, altın fiyatlarında çeyrek bazda yaklaşık %2’lik bir artışa tekabül ettiği belirtiliyor. 2026 yılı için öngörülen çeyreklik ortalama 585 tonluk talep, fiyatlardaki üst taraflı baskının ana münasebeti olarak sunuluyor.

YATIRIMCI İŞTAHI VE PİYASA BEKLENTİSİNİ ŞEKİLLENDİREN FAKTÖRLER

Banka analistleri, 2026 yılında borsa yatırım fonlarına (ETF) 250 tonluk bir giriş olacağını kestirim ediyor. Fizikî külçe ve madeni para talebinin ise yıllık 1.200 ton barajını aşarak yüksek düzeylerini müdafaası bekleniyor. Bilhassa Çinli sigorta devlerinin ve kripto para topluluğunun yeni talep kaynakları olarak piyasaya girmesi, altın sahipliği havuzunun genişlemesine yol açabilecek kritik bir gelişme olarak görülüyor.

Sonuç olarak, altın madeni arzının artan fiyatlara ve talebe karşılık vermekte yavaş kalması, piyasadaki risk istikrarını üst istikametli amaçların beklenenden daha süratli gerçekleşmesi ihtimaline yanlışsız kaydırıyor. J.P. Morgan, global rezervlerin yalnızca %0,5’lik bir kısmının altına kaydırılması durumunda dahi fiyatların 6 bin dolar düzeyini kolaylıkla aşabileceği bir senaryoyu masada tutuyor.

Yatırımcıların inançlı liman arayışı ve merkez bankalarının dolar dışı varlıklara yönelme stratejisi, önümüzdeki iki yıl boyunca altın piyasasının temel belirleyicisi olmaya devam edecek üzere görünüyor.

GRAM ALTIN NE KADAR OLUR?

Bugünkü USD/TL kuru ise yaklaşık 43.88 civarında.

JP Morgan’ın yıl sonu altın varsayımı ons başına 6.300 USD düzeyine çıkarsa:

Ons altın yıl sonunda 6.300 USD olursa, bugünkü döviz kuru düzeyleriyle gram altın yaklaşık 8.850 TL civarına çıkabilir.

Haber7